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这是来自老朱的原创的第 340 篇文章，更新于 2025 年 11 月 20 日
引子：一场离职对话，敲响老炮资产的丧钟
「朱老师，我要走了，我也无力回天了……」，这是我和高总的最后一次对话的开场！
去年底，我受托辅导一家白酒企业组织变革，当我做完调研我发现了两个悲观的数据和一个可能的方向：
其一、年轻人不主动喝白酒了。他们宁愿去喝醪糟（我家乡的一种小吃米酒）也不想尝试任何一种白酒。他们更喜欢啤酒，甚至可乐和奶茶也可以替代白酒成为主角。
其二、场景变了，价格降了。政务禁酒政策深化，商务宴请占比下滑，消费场景只剩下婚庆寿宴、家庭独酌、朋友聚会等多元化方向拓展。甚至这些刚需场景也在消失……
如果说机会那就是：找到你产品的可能的细分市场，然后重拳出击。
于是，在 2025 年初，我们从组织中裂变出一支主打「下沉市场婚丧嫁娶」的产品。用分销的形式，通过业务人员的高激励打出了一场漂亮的仗！
这一战的首功就是高总——一个被挖来主打这一市场的成功者。如今，他递出了离职申请，我知道这个行业完了！
老高说，「白酒行业病了，我无药可医！」
他没有说错，当你可以用 1499 元的价格买到曾经加价到天上的「茅台」时，说明市场崩了。
全行业 400 万吨的成品在仓库里吃灰，就像一栋栋没有人住的房子，成了压垮行业的最后一根稻草。
4000家企业，30万种产品，真正赚钱的只有 CR6，他们的利润占比超过 86%，可剩下的 3000 多家企业呢，等死吗？
白酒只是老炮们时代的一个陪葬品，除此之外还有片仔癀、核桃、天珠、古树茶、保时捷、手表……一系列「老炮资产」都在等着最后的体面。
01 ｜ 片仔癀 —— 从「神话」到「裸泳」的神药
2024 年，老吴指着机场里的片仔癀门店，语气里满是自豪：「那是神话」。如今再提起，他只会在「神话」二字上加个引号 —— 那是「曾经」的神话。
片仔癀 2025 年第三季度财报，彻底撕碎了这份光环：前三季度营收 74 亿元，同比下降 11.93%；净利润 21.3 亿元，同比下滑超 20%。这份成绩单看似不算崩盘，却藏着一个关键信号：
上一次出现如此大幅的业绩下滑，还是 2009 年金融危机时期。在那之后的 16 年里，任凭经济起伏、首富轮换，片仔癀始终保持着业绩与净利润的持续飞升，堪称「逆周期神话」。
曾经的片仔癀，是普通人望尘莫及的「天价神药」。哪怕不清楚具体功效，单看价格就足以让人却步 —— 普通人连「嗅一嗅」的资格都没有，供需关系完全向有钱人倾斜。
想要拿货？若非超级 VIP，连提需求的底气都没有，稀缺性被炒到了极致。
而如今，神话早已崩塌。股价从 2021 年的历史高点 473 元，断崖式跌至 177 元，市值直接蒸发 2000 亿元；比股价更惨的是经营端的惨淡：曾经炒作价超 1000 元一粒的片仔癀，在双 11 预售中出现价格倒挂，黄牛挂出 590 元的低价，比 760 元的官方指导价低了 21%，创下历史新低。
这背后，是人们对「老炮资产」的集体祛魅。片仔癀的神话，从来不是源于「神药」本身：它靠着国家一级保密配方的噱头，搭配牛黄、麝香、蛇胆等听起来就名贵的中药材，用故事铺垫出稀缺性；再借着政商往来的送礼场景，硬生生炒出了二级市场的溢价。
它的辉煌，本质是泡沫堆砌的假象 —— 当政商送礼的场景收缩，当炒作资金离场，当消费者开始追问「价值何在」，潮水退去，自然露出了裸泳的真相。
脱离真实需求与合理价值的溢价，再动听的故事，也终究撑不起一场注定会破的神话。
「保值」神话的底层逻辑 —— 二级市场的击鼓传花
00 后的读者不妨想想父母的爱好：邮票、文玩、茶叶、手表，甚至保时捷这类「高端配置」，你还会愿意接手吗？
一个时代有一个时代的泡沫。作为 80 后，我至今记得父亲那代人的追捧 —— 进口电视、录像机、摩托车，当年能骑上摩托当「骑士」的，就是整条街最靓的仔。
随着经济高速发展，人们告别了温饱焦虑，开始转向饱暖之后的非理性追求。
最先富起来的那群人里，兴起了一股「玩物」热潮：核桃、天珠、建盏、古树茶、名表、BBA、古玩…… 凡能用来彰显身份的，都成了追捧的对象。
这种「玩」，始于「有余钱」的折腾。张三戴一串小叶紫檀，李四盘一对狮子头，王五腕间挂着绿水鬼，赵六刚提了新宝马 —— 大家手里有了闲钱，便想通过这些物件找存在感、寻乐趣。
这种「玩」却在攀比中逐渐变味。
赵六月薪 5000 元敢开宝马 3 系，我条件比他好，必须上 5 系撑场面；李四的狮子头品相一般还成天得瑟，我就得淘一对顶级的压过他；听说李连杰的天珠值一个亿，那我这串同源的，上拍就得喊价 5000 万 —— 攀比心推着所有人往「更贵、更稀有」里钻。
这类消费本就带着「愿者上钩」的非理性。旁人吐槽「这玩意儿有啥意思」时，连持有者自己都会迷茫：「对啊，我为啥这么上头？」
而那些想「理性思考」的人，往往又掉进了另一个坑 —— 金融属性的赌性。为什么「房住不炒」被反复强调？因为太多人买房时，都藏着一丝「万一增值了呢」的侥幸。
可如今这巨大的泡沫早已破裂：
房开公司留下一地鸡毛，土地财政的红利消耗殆尽，依赖房产拉动经济的模式一去不返。回头看看，你真的靠房子赚到钱了吗？
从房子到茅台，从名表到保时捷，这些曾被老炮们奉为「硬通货」的资产，随着经济下行被精准打击。其实从古至今，所谓「保值」不过是换汤不换药的击鼓传花 —— 不同时代换不同的炒作标的，不变的是「讲故事、抬价格、找接盘侠」的套路。
所有「老炮资产」都逃不过泡沫破灭的结局。那些被吹上天的神话，终究需要有人买单；脱离真实价值的炒作，最终也会迎来彻底的出清。
03 ｜ 所有「保值」的假象来源于「二级市场」
所有「保值」的假象，本质都是二级市场精心炮制的骗局。一场成功的炒作，离不开大量资金的疯狂涌入，更缺不了厂家恰到好处的推波助澜。
百达翡丽鹦鹉螺的狂欢与崩塌，正是这一逻辑的完美印证。即便不玩表，没人会否认百达翡丽「贵到买不起」的标签。
2016 年，这个钟表巨头亲自下场，为鹦鹉螺举办全球巡回展与专场拍卖，直接将其价格拉升 93%，正式点燃炒作导火索。
为了给二级市场「造势」，百达翡丽步步为营：将年产仅数百只的「5711」款改为全球配给制，用「小盘股」模式锁死供给；经销商则把热门款纳入 VIP 专属名单，普通买家有钱难寻公价表；2017 年更是放出「5711 即将停产」的消息，彻底引爆抢购潮。
价格自此如同火箭升空：2018 年全新蓝面「5711」突破 50 万港币，二手价达 37 万；2019 年初飙升至 66 万港币，是公价的 2.87 倍。
2020 年疫情来袭，奢侈品「避险属性」被无限放大，华尔街精英、中东富豪借贷扫货，NBA 球星、说唱大佬频繁上脚带货，社交媒体助推下，公价 28 万的「5711」在二级市场疯涨至 140 万，涨幅超 400%。
庄家批量囤货、炒表团虚假交易制造繁荣，无数普通人借贷入局，坚信「玩表能暴富」。
但所有神话终要有人买单。2022 下半年，美联储加息让融资成本飙升，借贷炒家仓皇抛售，「5711」从 140 万跌至 100 万，引发市场踩踏；2023-2024 年经济低迷，消费力萎缩，海量二手表涌入市场，部分款式跌幅超 67%。
温州表商亏光首付关店，华尔街精英割肉血亏 80 万美元，普通白领因断供失去房产。
这场泡沫，始于品牌的限量操控与庄家的炒作套路，当价格彻底脱离价值、流动性收紧，击鼓传花的游戏终究只剩一地鸡毛 —— 所谓「保值」，不过是诱骗接盘侠的美丽谎言。
04 ｜ 年轻人不接盘，不是叛逆是逻辑迭代
你听过纪念币和邮票吗？这些时代产物早已褪去实用功能，仅剩下被赋予的「收藏价值」。可当人们发现它们终究难以变现，炒作的靶子便悄然转移 —— 这次换成了房子。
房子比邮票「高级」得多：有官方默认的背书，有地方的参与推动，最终吸引所有人下场追捧，直到炒到无人接盘的境地。其实从郁金香泡沫到今天，炒作的手法从未变过，变的只是被瞄准的标的。
AJ 球鞋的溢价、泡泡玛特盲盒的狂欢、拉布布的热度、一纸难求的数字货币…… 是不是都似曾相识？炒家还是那群人，无非是从一种标签转移到另一种标签，换个赛道再玩一轮击鼓传花。
道理人人都懂，却终究难敌内心的悸动，压不住人性深处的贪婪。但老炮们最害怕的事情终究发生了：年轻人不玩了。
片仔癀、房子、手表、白酒…… 这些曾被奉为「硬通货」的老炮资产，几乎全被年轻人抛弃。他们根本不信这些东西能一直涨价，更不屑为所谓的「溢价神话」买单。比起盘核桃、戴名表，他们宁愿玩转虚拟币、倒卖游戏虚拟资产，或是为 AJ、盲盒买单 —— 这些老炮看不懂、搞不明白的「小炮资产」，成了年轻人的新选择。
世界从此开始分叉，资金和人群各玩各的。喊了多年的「房住不炒」如今鲜少提及，不是政策失效，而是连居住需求都难以支撑炒作逻辑，没人愿意再为高房价接盘。
年轻人坚信「只要我不买，就没人能收割我」，他们撸起袖子开辟新战场，让老炮资产不得不面临长期的价值回归。
就像靖哥哥当年 1.8 亿买下的太湖石，即便传承有序、名家之作，如今也被网友调侃「35 元我也不要」。
这背后不是年轻人的叛逆，而是逻辑的迭代。当他们觉得养老金责任、社会生育压力等现实压力已足够沉重，当他们看清炒作商品的游戏规则本就不公，便干脆选择「掀桌子不上桌」。
他们拒绝的不是资产本身，而是被操纵的泡沫、被收割的命运，这是消费觉醒，更是理性的胜利。
最后分的话：老炮资产的落幕，是理性消费的崛起
高总说「白酒行业病了，我无药可医」，其实病的从来不是某个行业，而是老炮们执念的「炒作逻辑」。
那些曾被奉为「身份象征」「保值神器」的资产，本质上都是脱离真实需求的泡沫 —— 白酒的辛辣抵不过年轻人对清爽口感的追求，片仔癀的功效撑不起天价溢价，手表的奢华比不过年轻人对自我体验的重视。
老炮资产的排队落幕，从来不是消费的衰退，而是理性的回归。
年轻人拒绝的不是「贵」，而是「贵得毫无道理」；他们抛弃的不是「资产」，而是「被收割的游戏规则」。
新时代的消费逻辑里，价值不再源于炒作和攀比，而是源于产品本身的实用性、情感的共鸣感、自我的认同感 —— 一杯奶茶的快乐、一个盲盒的惊喜、一款实用家电的便捷，都比「保值神话」更能打动人心。
当泡沫散尽，留下的是市场对价值的重新校准；当老炮退场，迎来的是消费对理性的虔诚回归。
这场迭代无关对错，只是时代的必然 —— 旧的神话落幕，新的生活登场，而真正能穿越周期的，永远是那些扎根真实需求、经得起理性审视的价值本身。
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